MG视讯

登陆 注册 微博
MG视讯 > 期货私募 > 正文

医用领域增量拉不动PP需求大车

期货日报 2020-02-06 10:26:36
| |

疫情导致部分医用产品需求增加的同时,也导致塑料制品消费量下滑、下游企业开工延迟,需求增量不及需求减量。同时,假期的延长令PP生产企业库存压力加大,预计短期PP市场延续偏弱格局。

2020年的春节因新型冠状病毒感染的肺炎疫情暴发而变得不寻常。节后第一个交易日,PP2005合约以跌停开盘,在市场普遍看空的背景下,这样的开端并没有显得意外。虽然近期供需矛盾突出,但疫情会成为过去,不建议过分悲观。

严控期间医用领域消耗量预计不超过10万吨

疫情快速发展,最为紧俏的当数口罩等医用产品。2月3日,国家发改委副主任连维良在国新办发布会上表示,医用N95口罩各方面汇总的需求很大,已经按照一倍以上的规模组织产能。据工信部统计,中国口罩最大产能是每天两千多万只。1吨PP纤维料大约可以生产25万个防护口罩。按一倍以上的规模组织产能,假设现在每天生产5000万只,疫情严控100天,则需要消耗PP约两万吨。防护服方面,假设全国因疫情增加两百万医护人员,他们需要穿较厚的防护服,人均两件/天,所有防护服均采用PP制备生产,则需要消耗PP约6万吨。此外,1吨PP透明料可生产约50万个医用一次性注射器,即1万吨原料生产50亿个一次性注射器。上述三种产品,在100天里累计消耗的PP原料不超过10万吨。当然,还有一些消毒湿巾的需求也会增加,但预计体量不会太大。

假期延后导致表观消费量收缩明显

截至1月29日,全国已有31个省(区、市)启动重大突发公共卫生事件Ⅰ级响应。此举直接导致春节期间PP相关制品需求下降。另外,国家延长春节假期至2月2日,但多地宣布,企业复工时间不得早于2月9日,部分地区,如温州、乐清,更是延长至2月17日。这里,我们将企业开工的延后时间设定为10天。下游企业开工延迟进一步减少了PP需求。从国内表观需求来看,2019年PP表观消费量约为2714万吨,10天的平均表观消费量就是74万吨,明显超过PP需求增量。

石化库存恐进一步攀升

假期的延长除了导致需求下滑,还会增加企业库存。2014—2019年春节假期,石化库存增量在31万—41万吨,2020年春节,石化库存因假期延长而增加53万吨,至115万吨。部分物流运输尚未启动,接下来一段时间,石化库存将继续增长,企业压力势必进一步加大。此外,近一段时间,浙江石化与恒力石化两家大炼化企业陆续投产,涉及PP新产能合计130万吨/年。目前,浙江石化一线(产能45万吨/年)运行负荷为80%,二线(产能45万吨/年)聚合装置计划2月15日前后试车;恒力石化二期一线(产能20万吨/年)开车产T30S,二线(20万吨/年)暂时停车,待上游裂解装置稳定后再开车。在需求下滑时期,新产能的释放对聚烯烃市场无疑是雪上加霜。

一些积极信息值得关注

2月3日,国内PP拉丝出厂价在7000—8100元/吨,多数企业较节前下调50—200元/吨,也有少数企业小幅上调50元/吨。现货价格相对坚挺,PP主力合约基差快速走强,在物流受阻、开工延迟的情况下,下游加工企业逢低布局多单进行套保,而这,会对期价形成一定支撑。此外,有消息称,部分生产企业计划甚至已经降负。根据年初的统计,今年二季度为PP装置检修高峰,考虑到库存压力,不排除部分企业提前检修的可能。若降负或停车范围扩大,则对市场带来一定提振。

综合而言,疫情导致部分医用产品需求增加的同时,也导致塑料制品消费量下滑、下游企业开工延迟,需求增量不及需求减量。同时,假期的延长也导致PP生产企业库存压力加大,预计短期PP市场延续偏弱格局。不过,考虑到产能释放和库存惯性累积等利空因素在节前已经有所反映,部分生产企业正在考虑降负运行,加之国家对疫情防控的力度较大,一旦疫情解除,需求就会集中释放,PP也将出现做多机会。

(作者单位:中信建投期货)

(文章来源:期货日报)

【此文章为MG视讯原创,未经授权,严禁转载!联系电话028-86968491】
MG视讯© 版权所有 未经书面授权 不得复制或建立镜像
京ICP备0102365060号  互联网新闻信息服务许可证51120180008  公众监督电话:028-86968465